home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME: Almanac 1995 / TIME Almanac 1995.iso / time / 092490 / 0924107.000 < prev    next >
Encoding:
Text File  |  1995-02-07  |  7.3 KB  |  167 lines
  1. <text id=90TT2516>
  2. <title>
  3. Sep. 24, 1990: A Fiscal Fairy Tale
  4. </title>
  5. <history>
  6. TIME--The Weekly Newsmagazine--1990               
  7. Sep. 24, 1990  Under The Gun                         
  8. </history>
  9. <article>
  10. <source>Time Magazine</source>
  11. <hdr>
  12. NATION, Page 50
  13. A Fiscal Fairy Tale
  14. </hdr>
  15. <body>
  16. <p>As White House and congressional leaders slog their way toward
  17. a budget agreement, Bush wields the sequester threat
  18. </p>
  19. <p>     Once upon a time, the nation's leaders tried to exorcise the
  20. deficit devil with a frightful fairy tale: if they couldn't
  21. find the wisdom and courage to reduce spending and raise
  22. revenue themselves, a crude wrecking ball would knock many
  23. billions from government programs. The threat of an
  24. indiscriminate "sequester" of funds, the story went, would be
  25. so politically devastating as to scare the government into
  26. facing its fiscal responsibilities. That fantasy, in the form
  27. of the Gramm-Rudman-Hollings Act five years ago, projected a
  28. balanced budget by fiscal 1991, which begins Oct. 1. But the
  29. brutal fact is this: the nation will face a deficit of about
  30. $200 billion even if the cranky negotiations that dragged into
  31. the weekend produce a feasible deficit-reduction package.
  32. </p>
  33. <p>     George Bush brandished the sequester threat in his address
  34. to Congress last week. The President's original plan was to use
  35. the occasion to unveil a bipartisan "50/500" deal, which would
  36. pare $50 billion from the 1991 deficit and $500 billion over
  37. five years. For a while, everything seemed to be on track.
  38. Budget Director Richard Darman and congressional leaders had
  39. made some progress in bargaining sessions that started Sept.
  40. 7. But the negotiations bogged down before the speech. So
  41. instead of making a triumphant announcement, Bush used his
  42. prime-time pulpit to sermonize: "Most Americans are sick and
  43. tired of endless battles in the Congress and between the
  44. branches over budget matters. It is high time we pull together
  45. and get the job done right."
  46. </p>
  47. <p>     No one could argue with that, or with his insistence that
  48. the mix of spending cuts and tax hikes "must be fair; all
  49. should contribute." But when the President got to specifics,
  50. fairness became scarce. In the name of promoting economic
  51. growth, Bush renewed his support of six tax giveaways that
  52. would cost the Treasury an estimated $30 billion over five
  53. years. The most controversial of these would cut the maximum
  54. levy on capital gains from 33% to 15%. Meanwhile, he seemed to
  55. reject any increase in income taxes for high earners. Concerning
  56. reductions in domestic spending--the most politically
  57. explosive part of deficit control--Bush was mute.
  58. </p>
  59. <p>     His firm rhetoric, fluently delivered after four rehearsals
  60. and some coaching from image maven Roger Ailes, radiated
  61. statesmanship. A compromise, he maintained, was needed not only
  62. for the country's economic health but also to permit the U.S.
  63. "to function effectively as a great power abroad"--a potent
  64. argument at a time when 100,000 U.S. soldiers are in harm's way
  65. in Saudi Arabia. If the negotiations stopped, Bush said, he
  66. would demand a decisive vote by Sept. 28 on a comprehensive
  67. Administration package. If that failed, he warned, the
  68. Gramm-Rudman sequester would ravage public services.
  69. </p>
  70. <p>     It was the political equivalent of the old hidden-ball
  71. trick, in which a first baseman conceals the ball, waits for
  72. an unsuspecting runner to step off the bag and tags him. In
  73. this case, Bush (who played first base for Yale) would try to
  74. catch the Democratic-controlled Congress off base and tag it
  75. with the onus of causing a breakdown. Republicans would then
  76. have a good issue with which to bash their opponents in
  77. November's congressional elections. As one of Bush's senior
  78. advisers observed, "When it comes to the blame game, the
  79. President has the loudest voice." Last week's TIME/CNN poll
  80. indicates that Bush is well placed to push that strategy: not
  81. only does he enjoy a 71% job approval rating, but the Democrats
  82. are being blamed by far more voters (42%) than the
  83. Administration (29%) for stalling a budget agreement.
  84. </p>
  85. <p>     However deft the President's tactics may be politically,
  86. they did not seem to help the negotiations. Instead, Bush's
  87. high-handedness had a polarizing effect. That was discouraging
  88. considering the progress that had been made. Despite G.O.P.
  89. reservations, the level of Pentagon spending was being pared
  90. down. Despite Democratic qualms, significant savings on
  91. entitlements such as Medicare were gathering a consensus. And
  92. despite everyone's abhorrence of taxes, there was agreement that
  93. substantial new revenue is necessary.
  94. </p>
  95. <p>     But who should pay what taxes remained the toughest
  96. question. The Democrats might live with the capital-gains cut
  97. if it was offset by an increase in income tax rates for the
  98. wealthiest families. But the Republicans were digging in
  99. against that, offering a variety of other levies instead. The
  100. who-pays issue was complicated by the fact that the Democrats
  101. also had their eyes on the elections. As House Majority leader
  102. Dick Gephardt put it in his reply to the President's speech,
  103. "We will never abandon the cause of working families. They
  104. benefited the least from the decade of the '80s. They should not
  105. have to sacrifice the most in the decade of the '90s." Such
  106. concerns were heightened by a Congressional Joint Tax Committee
  107. analysis indicating that the Republican plan would increase net
  108. income for those earning more than $50,000 a year while
  109. decreasing it for the less affluent. When Democrats leaked this
  110. reading, Republicans cried foul, accurately charging that the
  111. Democrats sought political points.
  112. </p>
  113. <p>     If all parties concerned would simply close ranks and
  114. present the electorate with the harsh truth about necessary
  115. sacrifices, presumably few incumbents would be drowned for
  116. their efforts. The pols, though, seem unable to believe for
  117. very long in the life jacket of bipartisan action. But amid all
  118. the maneuvering around the budget, a couple of realities cannot
  119. be evaded: 1) even the best package now obtainable would be
  120. only a first step toward a tolerable deficit trend, and 2) in
  121. any event, the Gramm-Rudman timetable will have to be amended
  122. once again, pushing the goal of balanced budget even further
  123. into never-never land.
  124. </p>
  125. <p>By Laurence I. Barrett. Reported by Michael Duffy and Nancy
  126. Traver/ Washington.
  127. </p>
  128. <p>DEFICIT POLL
  129. </p>
  130. <p>If the Bush Administration and Congress reach agreement on
  131. a deficit plan, do you expect:
  132. <table>
  133. <row><cell type=a>A meaningful accord<cell type=i>16% 
  134. <row><cell>One that avoids the real issue<cell>70%
  135. </table>
  136. </p>
  137. <p>Will your Congressman's budget vote effect your choice in
  138. the November election?
  139. <table>
  140. <row><cell type=a>Yes<cell type=i>75%
  141. <row><cell>No<cell>14%
  142. </table>
  143. </p>
  144. <p>Do you think the budget deficit really does matter?
  145. <table>
  146. <row><cell type=a>Yes<cell type=i>66%
  147. <row><cell>No<cell>30%
  148. </table>
  149. </p>
  150. <p>Who is more to blame for the difficulty in reaching an
  151. agreement?
  152. <table>
  153. <row><cell type=a>Bush Administration<cell type=i>29%
  154. <row><cell>Democrats in Congress<cell>42%
  155. </table>
  156. </p>
  157. <p>[From a telephone poll of 500 adult Americans taken for TIME/CNN
  158. on Sept. 13 by Yankelovich Clancy Shulman. Sampling error is
  159. plus or minus 4.5%.]
  160. </p>
  161. </body>
  162. </article>
  163. </text>
  164.  
  165.  
  166.  
  167.